财联社4月25日讯（编辑 卞纯）德国资产管理巨头DWS Group的德国美洲投资主管表示，当前股市投资者最担心的资管是美国通胀处于40年高位，以及美国经济可能出现衰退，巨头经济但俄乌冲突升级的俄乌而非风险应该才应该是他们最大的担忧。

DWS Group美洲区首席投资官David Bianco近日在一份报告中表示，冲突衰退、升级衰退高通胀、股市估值过高和地缘政治冲突通常是头号引发熊市的四大长期担忧。

他指出，风险“我们对所有这些威胁都感到担忧，美国近期对标普500指数持谨慎态度，德国但我们的资管担忧顺序是：1）冲突升级（油价上涨），2）欧洲经济衰退，巨头经济3）非大宗商品工资螺旋式通胀，俄乌而非4）估值过高。冲突”

就在Bianco发出上述警告之际，俄罗斯一名高级将领上周五透露了俄罗斯对乌克兰的作战计划，称俄罗斯的首要目标是控制乌克兰东部的顿巴斯地区和南部地区。

DWS正在关注这场冲突，因为冲突升级可能会导致油价再次飙升，并最终导致经济衰退。在俄乌冲突爆发后，国际基准布伦特原油和美国WTI原油价格曾一度飙升至2008年以来的最高水平。油价飙升迅速将美国汽油价格推至每加仑逾4美元的历史高位。

若经济出现衰退 欧洲将先开始

DWS表示，如果出现任何衰退，“我们认为欧洲将先开始。”欧元区正面临能源价格上涨的压力，因为该地区严重依赖俄罗斯的石油和其它自然资源。

国际货币基金组织（IMF）上周表示，这场冲突阻碍了全球经济从新冠危机中复苏，并将其对2022年欧元区经济增长的预测从3.9%下调至2.8%。

随着俄乌冲突加剧，欧盟已越来越接近全面禁止进口俄罗斯石油。摩根大通（JPMorgan）曾表示，这可能导致油价飙升至每桶185美元。目前布伦特原油的交易价格约为每桶103美元。

与此同时，Bianco表示，美联储收紧货币政策不太可能使美国在今年或明年陷入衰退。美联储上个月启动了一轮预计将非常激进的加息周期，以遏制通胀。今年3月，美国通胀率加速升至8.5%。

由于美国经济衰退风险较低，DWS 表示其首选的周期性敞口是银行和小型股。银行可以通过更高的贷款利率来赚钱，而小盘股代表那些更容易受经济发展影响的公司。

“我们认为医疗保健行业最具吸引力，其次是通讯业，然后是金融业，”Bianco称。“我们首选的防御类投资是公用事业股票和房地产投资信托基金（REITS），但我们对这两者的持仓均有所降低。”

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